Тенденции в мировой геологоразведке: инвестиционная привлекательность, расходы, прогноз

Верхозин С.С., редактор журнала "Золотодобыча", отдел рекламы АО "Иргиредмет", канд. филол. наук

Повышение цен на металлы, геополитическая турбулентность, приоритет известным месторождениям вместо поиска новых объектов — эти и другие факторы скорректировали ситуацию в мировой геологоразведке. Основными направлениями инвестиций остались Канада, Австралия и США, но их доля в общей структуре расходов сократилась. Рост при этом показали страны Азии, Африки и Латинской Америки. Увеличились затраты на геолого-разведочные работы и в России.

Инвестиционная привлекательность

Вопрос инвестиций — один из самых важных для любого геолого-разведочного проекта. То, насколько он привлекателен для потенциального инвестора, зависит от множества условий: опыта и возможностей владельца, рыночной конъюнктуры, доступности кредитования, нюансов законодательства, налогового режима и многого другого.

Одной из метрик того, насколько привлекательной является страна или регион для инвестиций в геологоразведку, служит индекс канадского Института Фрейзера. Этот показатель рассчитывается на основании ответов респондентов и оценивает минеральные богатства, особенности регулирования и состояние отрасли.

В рейтинг 2025 года вошли 68 стран и регионов. Это заметно меньше, чем в 2023 и 2024 годах — 86 и 82 соответственно. Как отмечают авторы работы, представительность исследования "имеет тенденцию увеличиваться и уменьшаться в зависимости от роста или спада горнодобывающего сектора из-за цен на сырьевые товары и отраслевых факторов".

В список попали 14 стран Африки, семь стран Латинской Америки, шесть стран Европы (плюс Северная Ирландия, входящая в состав Великобритании), по четыре страны Азии и Океании. Остальные участники — отдельные штаты и провинции Австралии, Аргентины, Канады и США, которых суммарно набралось 32.

Наиболее привлекательной для инвестиций в разведку полезных ископаемых стала Невада (США). Респонденты отметили этот штат как регион с самыми хорошими условиями работы, а по минеральному потенциалу он занял четвертое место.

Предыдущий лидер, Финляндия, опустился на 11-ю позицию, а десятое место заняла Саудовская Аравия, которая дебютировала в рейтинге только в прошлом году. Результаты этой ближневосточной страны не должны удивлять: с 2020 года благодаря притоку частных инвестиций, расширению программ геологического изучения и законодательным реформам она увеличила расходы на геологоразведку на 500 %.

В нижней части — преимущественно азиатские, африканские и латиноамериканские страны. Последним стал Китай: все опрошенные выразили опасения по поводу внутренней политики Пекина и торговых барьеров.

России, в отличие от прошлогодней версии, в которой она заняла 47-е место, на этот раз нет. Из стран бывшего СССР представлен только Казахстан, расположившийся на 52-й строчке.

Расходы на геологоразведку в мире

Инвестиционная привлекательность — показатель оценочный и в определенной степени субъективный. Более точную картину фактического положения дел можно составить, изучив расходы. Недропользователи чутко реагируют на изменения, наращивая или сокращая объемы геолого-разведочных работ (ГРР), смещая фокус с одного полезного ископаемого на другое или с гринфилд-проектов на доразведку отрабатываемых месторождений.

Из-за непростой ситуации в отрасли и геополитике ожидать роста геологоразведки не приходится, и данные это подтверждают. Согласно расчетам S&P Global Market Intelligence, мировые расходы на ГРР на твердые полезные ископаемые (ТПИ) сокращаются уже третий год подряд, и переломить эту тенденцию не помогает даже значительный рост инвестиций в золото и медь.

В прошлом году затраты составили 12,4 млрд долларов, снизившись на 1 % по сравнению с 2024 годом (12,5 млрд долларов) и на 40 % по сравнению с пиковым 2012 годом (20,5 млрд долларов).

Половину всех средств (6,2 млрд долларов) недропользователи израсходовали на работы по золоту. В годовом выражении прирост составил 11 % на фоне рекордного увеличения стоимости драгоценного металла. Почти в два раза меньше потратили на медь (3,3 млрд долларов). На серебро пришлись 4 % (532 млн долларов), на литий — 5 % (595 млн долларов), хотя показатель по нему упал на 46 % год к году.

Если взглянуть на распределение расходов в зависимости от степени развития проекта, становится понятно, что компании не готовы рисковать, они стремятся в первую очередь обезопасить и добиться отдачи от своих вложений. Поэтому, с одной стороны, до минимального в истории наблюдений S&P Global Market Intelligence уровня сократилась доля проектов начальных этапов (21 %), с другой — максимального значения достигла доля проектов доразведки действующих месторождений (45 %).

Основными пунктами назначения инвестиций остаются Канада (19 % всех расходов), Австралия (15 %) и США (12 %), хотя все они продемонстрировали отрицательную динамику в прошлом году. Обращает на себя внимание существенный рост затрат на геологоразведку в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (+27 %) и Саудовской Аравии (+68 %) и более умеренный — в Африке (+10 %) и Латинской Америке (+2 %).

Расходы на геологоразведку в России

В исследовании S&P Global Market Intelligence говорится о продолжающемся снижении расходов на ГРР на ТПИ в России, однако расчеты Роснедр это опровергают. По данным ведомства, общие затраты в нашей стране за прошлый год составили 121,6 млрд рублей, увеличившись в годовом выражении на 29 %. Совокупные инвестиции за счет средств федерального бюджета выросли на 20 % до 7,1 млрд рублей, недропользователей — на 30 % до 114,5 млрд рублей.

Финансирование ГРР на ТПИ в России в 2024–2025 годах

Бюджетное финансирование было направлено на работы по 73 объектам (включая девять объектов по изучению дна Мирового океана), расположенным главным образом в Дальневосточном и Сибирском федеральных округах (77 % общих расходов). Эти же регионы были в центре внимания недропользователей, но с преобладанием Дальнего Востока (72 %).

Почти треть средств федерального бюджета была израсходована в 2025 году на геологоразведку цветных металлов (31 %). Существенно меньше было вложено в ГРР на уран (16 %), драгоценные (13 %) и редкие металлы (8 %).

С государственными затратами резко контрастируют показатели представителей отрасли: подавляющую часть средств они направили на драгоценные металлы (78 %), значительно меньше — на цветные металлы (11 %) и алмазы (5 %). При этом 38 % общего финансирования пришлись на работы по заявительному принципу, доля которого возросла в структуре затрат недропользователей на 41 % по сравнению с прошлым годом до 43,8 млрд рублей.

Как рассказали "РИА Новости" в Минприроды России, инвестиции государства в ГРР на золото за прошлый год снизились на 20 % до 815,4 млн рублей, а вложения недропользователей, напротив, выросли на 38 % до 89,1 млрд рублей. Суммарный показатель составил 89,9 млрд рублей (99 % всех расходов на геологоразведку драгоценных металлов по данным Роснедр), увеличившись таким образом в годовом выражении на 37 %.

Общими усилиями государство и бизнес впервые поставили на баланс в 2025 году 275 месторождений ТПИ. Большую часть составили месторождения золота — 238 (россыпные — 228). Крупнейшим из открытых 2025 году золоторудных объектов является месторождение Дубач в Магаданской области с запасами драгоценного металла в размере 14,7 т.

"Положительная динамика по приросту запасов в 2025 году сохраняется по большинству видов сырья. Общий прирост балансовых запасов золота составил 614 т, меди — 3 млн т, угля — 938,1 млн т, железных руд — 984,2 млн т, титана — 17,3 млн т, вольфрама — 5,5 тыс. т, нефелиновых и сынныритовых руд — 1,5 млн т и 163,9 млн т соответственно", — отметил министр природных ресурсов и экологии России Александр Козлов.

Прогноз

Спрогнозировать развитие событий в геолого-разведочной отрасли сложно, учитывая международную напряженность и положение дел на рынке.

Отрицательно сказывается на перспективах инвестиций конфликт на Ближнем Востоке, предсказать окончательный исход и последствия которого вряд ли сейчас возможно. Barrick Mining, например, уже сообщила о замедлении работ над проектом одного из крупнейших неосвоенных месторождений меди и золота в мире Reko Diq в Пакистане из-за иранского конфликта.

Вновь набирает силу тенденция, которую в западных источниках принято называть ресурсным национализмом: все больше стран стараются ужесточить контроль над собственными ресурсами, условиями работы иностранных компаний и вывозом минерального сырья.

Эта проблема волнует даже китайские корпорации, которые активно расширяют свое присутствие за рубежом. Так, крупнейшая золотодобывающая компания Поднебесной Zijin Mining объявила о приобретении другого производителя драгоценного металла из КНР Chifeng Gold.

В Zijin Mining, которая владеет предприятиями и в Австралии, и в Африке, и в Латинской Америке, выразили мнение, что сделка значительно укрепит позиции в условиях ресурсного национализма и международной напряженности, которые затрудняют работу за границей.

Другой пример: в апреле южноафриканская Gold Fields официально вышла из золотого рудника Damang и передала контроль над ним государству. Причиной такого шага стал отказ в продлении лицензии. Сообщалось, что властям уже поступили предложения о покупке предприятия от местных инвесторов, а его стоимость может составить от 600 млн до 1 млрд долларов.

В Демократической Республике Конго (ДРК) весной открылся первый золотоаффинажный завод. По словам Луиса Кабамбы, министра горнодобывающей промышленности, это событие является поворотным моментом и даст возможность перерабатывать полезные ископаемые внутри страны.

Запуск такого предприятия в ДРК продолжает тенденцию к усилению государственного контроля над производством и торговлей золотом, которая наблюдается в последние годы в африканских странах.

В S&P Global Market Intelligence выделяют три основных фактора, от которых будет зависеть ситуация с ГРР: финансирование, стоимость (в основном золота, меди и серебра) и геополитика. В целом аналитики прогнозируют увеличение активности и повсеместный рост расходов на геологоразведку драгоценных металлов в 2026 году.

В России государственные затраты на ГРР на ТПИ по результатам текущего года должны составить 10,4 млрд рублей: 2,7 млрд рублей по комплексу процессных мероприятий по государственной программе "Воспроизводство и использование природных ресурсов" и 7,7 млрд рублей по федеральному проекту "Геология: возрождение легенды". По сравнению с 2025 годом прирост составит 46 %.

"В первую очередь, финансируем работы по федеральному проекту "Геология: возрождение легенды". Рассчитываем, что к следующему году минимум 28 перспективных площадей будут готовы под лицензирование. А 33 подготовим к поисковым работам на золото, медь, молибден, уран", — заявил Александр Козлов.

Объем финансирования ГРР на ТПИ за счет средств недропользователей, по предварительным расчетам Роснедр, в 2026 году достигнет 136,5 млрд рублей — на 19 % больше в годовом выражении. Суммарный показатель по отечественной отрасли можно оценить в 146,9 млрд рублей, по сравнению с 2025 годом он возрастет на 21 %. 

"ЗОЛОТОДОБЫЧА" № 5 (330), МАЙ 2026 ГОДА 

© АО "Иргиредмет", 2026